Как отмечают аналитики ИГ "Норд-Капитал", цены на промышленные металлы и спрос на продукцию металлургии держатся на низком уровне. Российские металлурги вынужденно сократили свои административные и коммерческие расходы. Уменьшение капитальных затрат говорит о том, что компании не ждут восстановления спроса на продукцию в ближайшее время. Для ряда металлургов – "Русала", "Евраза", "Мечела" – ситуация обостряется высокой долговой нагрузкой. У "Мечела" чистый долг составляет порядка 10 млрд долл., у "Евраза" - 7 млрд долл., у "Русала" - 10 млрд долл., что сопоставимо с годовыми выручками компаний. "Русал" получает стабильные дивиденды от "Норильского никеля", которые позволяют обслуживать высокий долг, справляется с тяжелой долговой нагрузкой "Евраз".
Но у "Мечела" ситуация вышла из под контроля – компания признала, что без государственной поддержки и государственных гарантий не в состоянии обслуживать свой долг. Тяжело аукнулась "Мечелу" былая инвестиционная активность – покупка Эльгинского месторождения угля и ряда других активов. Впрочем, "Мечел" уже заручился поддержкой Кремля. Владимир Путин заявлял, что "Мечел" – хорошая компания и занимается важными проектами, а с Дмитрием Медведевым обсуждались возможности госгарантий для рефинансирования задолженности и субсидирования из бюджета части затрат на уплату процентов по кредитам. Не стоит забывать также, что компания несет важную социальную функцию, являясь крупным работодателем. Нынешние кредиторы "Мечела" (главным образом госбанки) не торопятся в очередной раз продлевать ковенантные каникулы, но и банкротить компанию им не выгодно: учитывая ситуацию в секторе, продать дорого активы "Мечела" сейчас невозможно.
"Лучше дела обстоят у компаний черной металлургии с невысокой долговой нагрузкой (НЛМК, ММК, "Северсталь"), но из-за низкого спроса на их продукцию перспективы роста невелики. Мы рекомендуем воздержаться от покупок акций черной металлургии", - резюмировали специалисты.